בעולם הפיננסי של שנת 2026, משקיעים רבים מחפשים את "דרך המלך" לניהול ההון שלהם. מצד אחד, הפיקדונות הבנקאיים המסורתיים מציעים ביטחון יחסי – אך, התשואה בהם לרוב אינה מדביקה את קצב האינפלציה. מצד שני, ניהול תיק השקעות עצמאי בשוק ההון דורש ידע, זמן ועצבים מברזל כדי להתמודד עם התנודתיות היומיומית.
אל תוך הוואקום הזה צמחו פוליסות חיסכון אשר הפכו לאחד ממכשירי ההשקעה הפופולריים והצומחים ביותר בישראל. אך לפי דודי לוי, סוכן ביטוח פנסיוני, כמו בכל מוצר פיננסי, אין פתרון מושלם שמתאים לכולם. הפעם יצאנו לבדוק מהם היתרונות, החסרונות והאותיות הקטנות שחשוב לשים אליהם לב לפני השקעה בפוליסות חיסכון.
מהי פוליסת חיסכון?
לפני שנצלול ליתרונות ולחסרונות, חשוב להבין מהי בכלל פוליסת חיסכון.
לפי דודי לוי, סוכן ביטוח פנסיוני, פוליסת חיסכון היא מוצר השקעה טהור המנוהל על ידי חברות הביטוח. אין בו רכיב ביטוחי כמו ביטוח חיים או אובדן כושר עבודה והכסף מופקד ישירות למגוון מסלולי השקעה בשוק ההון ובנכסים ריאליים.
פוליסת חיסכון היא אחד ממוצרי ההשקעה הגמישים ביותר בשוק כאשר ניתן להפקיד סכום חד פעמי (למשל, בעקבות מכירת נכס או קבלת ירושה) או להפקיד סכומים חודשיים שוטפים באמצעות הוראת קבע.
מהם היתרונות של פוליסות חיסכון על פני אלטרנטיבות השקעה אחרות בשוק?
לפי דודי לוי, הסיבה לפופולריות העצומה של פוליסות החיסכון נעוצה בשורה של יתרונות ייחודיים שקשה למצוא במכשירים מתחרים כאשר בין היתרונות העיקריים ניתן למנות:
- נזילות מלאה בכל עת – בניגוד לתוכניות חיסכון בנקאיות שנועלות את הכסף לתקופות ארוכות או לקרנות השתלמות שסגורות לשש שנים – פוליסת החיסכון מציעה נזילות מלאה.
- דחיית מס ומעבר חופשי בין מסלולים – לפי דודי לוי, זהו היתרון הכלכלי העוצמתי ביותר של כל פוליסת חיסכון של חברות הביטוח והפנסיה. בתיק השקעות רגיל בבנק, ברגע שחוסך מחליט למכור מניה או קרן נאמנות כדי לעבור למסלול סולידי יותר, נוצר אירוע מס הגורר מס רווחי הון בגובה 25% על הרווח הריאלי. בפוליסת חיסכון, החוסך יכול לעבור בין מסלול השקעה מנייתי, מסלול כללי או מסלול אג"ח סולידי מבלי לשלם מס באותו הרגע. המס ישולם רק כאשר הכסף עובר מהפוליסה אל הבנק כך שהכסף נשאר מושקע וממשיך לייצר תשואה לאורך שנים.
- חשיפה לנכסים לא סחירים – חברות הביטוח משקיעות את הונן לא רק בבורסה, אלא גם בנכסים ריאליים שאינם נסחרים כמו נדל"ן מניב בארץ ובחו"ל, תשתיות לאומיות והלוואות פרטיות. לפי דודי לוי, השקעות אלטרנטיביות אינם מושפעות מהתנודות היומיות של מדדי המניות, כך שבזמני משבר בבורסה, הרכיב הלא-סחיר בפוליסה משמש כבלם זעזועים אשר ממתן בצורה משמעותית את הירידות בתיק.
- אין הגבלה על סכום ההפקדה – שלא כמו קופת גמל להשקעה, שבה קיימת תקרת הפקדה שנתית קשיחה (העומדת על כ-79,000 ש"ח בשנה נכון לשנת 2026), בפוליסת חיסכון אתם יכולים להפקיד כל סכום שתרצו – ממאות שקלים בודדים ועד מיליוני שקלים בבת אחת. לפי דודי לוי, זה הופך אותה לפתרון אידיאלי עבור אופטימיזציית מס לבעלי הון או חוסכים שמימשו נכס משמעותי.
- הטבת מס לגמלאים (סעיף 125 ד') – לפי דודי לוי, עבור חוסכים שנולדו לפני ה-1 בינואר 1948, פוליסת החיסכון מציעה הטבה חסרת תקדים בדמות פטור שנתי מתשלום מס רווחי הון על רווחים בפוליסה עד התקרה הקבועה בחוק.
מהם החסרונות של פוליסות חיסכון על פני אלטרנטיבות השקעה אחרות בשוק?
לפי דודי לוי, לצד היתרונות הרבים, חשוב להבין את החסרונות כדי לוודא שאינכם מבצעים טעות בהקצאת הנכסים שלכם כאשר בין החסרונות העיקריים ניתן למנות:
- מבנה דמי הניהול (מהצבירה בלבד) – בפוליסת חיסכון משלמים דמי ניהול אך ורק מהצבירה (מהסכום הכולל בתיק), לרוב בטווח של 0.6% עד 1% בשנה. לפי דודי לוי, בטווחים ארוכים מאוד (למשל, 15-20 שנה) ועל סכומים גדולים במיוחד, דמי הניהול מהצבירה עלולים להצטבר לסכומים גבוהים על פני החלפות האפשריות בשוק ההון.
- משיכה הונית בלבד (ללא פטור ממס בפרישה) – בניגוד לקופת גמל להשקעה, שמאפשרת למשוך את הכסף כקצבה חודשית פטורה ממס לאחר גיל 60, בפוליסת חיסכון כל משיכה (למעט תחת תנאי סעיף 125 ד' לגמלאים) כרוכה בתשלום מס רווחי הון מלא בגובה 25% על הרווח הריאלי.
- חוסר שקיפות יומיומי בנכסים הלא סחירים – לפי דודי לוי, בעוד שמחיר של קרן נאמנות או מניה מתעדכן בכל שנייה בבורסה, השווי של הנכסים הלא סחירים בפוליסה מתעדכן לרוב אחת לרבעון על ידי שמאי חיצוני. מצב זה עלול לייצר מצב שבו קשה למשקיע לדעת במדויק את ערך התיק שלו ברגע נתון, אם כי מדובר בחסרון שולי עבור משקיעים לטווח ארוך.
לסיכום, פוליסת החיסכון היא פתרון מצוין עבור משקיעים לטווח בינוני וארוך שמחפשים ניהול מקצועי, נזילות ושקט נפשי מההתחלה ועד הסוף. מנגד, משקיעים מנוסים מאוד המעוניינים לבנות תיק השקעות עצמאי של מניות ספציפיות בעלויות נמוכות או חוסכים בסכומים קטנים שרוצים לשמור על האופציה לקצבה פטורה ממס בגיל פרישה, עשויים למצוא חלופות מתאימות יותר בשוק.
המאמר נכתב בשיתוף עם דודי לוי, סוכן ביטוח פנסיוני, אשר מעניק שירותי תכנון פיננסי הוליסטי במטרה לחסוך ולמקסם את הכסף לאורך זמן.